高金价与需求疲软的双重夹击下，国内首饰厂正遭遇利润大幅缩水的困境，行业陷入普遍盈利焦虑。纽约COMEX黄金期货主力合约站上3400美元/盎司高位，原料成本飙升，而加工费却因价格战屡创新低，部分企业加工费不足7元/克，甚至低于金价单次涨幅。

利润压缩已渗透产业链各环节。黄金配饰领域上市公司毛利率普遍低于10%，中国黄金仅4.4%，净利率更是低至1.04% 。中小首饰厂日子更难熬，自营模式下垫资采购原料后，加工费收入难抵金价涨幅，资金链极易断裂，不少企业因无利可图被迫关停。

需求萎缩加剧利润危机。一季度国内金首饰需求同比减少32%，婚庆等刚性需求占比降至30%以下，下游金店采购订单再压缩20% 。同时，零售端闭店潮传导至生产端，头部品牌关店超300家，订单减少迫使首饰厂执行“做三休四”制度 。

成本则持续攀升。下游品牌新增物流分发、个性化设计等要求，首饰厂需额外投入ERP系统与设计成本，部分还要承担对赌销售风险，叠加人工、库存成本，利润空间被层层挤压，行业正面临“增收不增利”的严峻考验。